Les hedge funds ont dévoilé leurs meilleures idées d’investissement, allant des taxis autonomes chinois à un détaillant pharmaceutique indien en passant par un constructeur de centrales nucléaires coréen, lors de la conférence annuelle Sohn sur l’investissement à Hong Kong.
Les choix de cette année sont plus diversifiés sur le plan géographique que l’année dernière, ce qui suggère que les investisseurs cherchent activement à diversifier leurs expositions afin de contrer les incertitudes liées aux droits de douane et la volatilité des marchés.
Flight Deck Capital, basé à San Francisco, voit un potentiel de hausse pour le géant chinois des moteurs de recherche Baidu, misant sur son activité en pleine croissance dans le domaine de la conduite autonome.
À l’instar de Waymo, la division de Google spécialisée dans la conduite autonome, Apollo Go de Baidu « est le seul acteur du secteur des taxis robotisés en Chine qui ne dépend pas des marchés financiers pour se développer », a déclaré Jay Kahn, fondateur et associé directeur de Flight Deck, lors de la conférence vendredi.
Il prévoit que le secteur chinois des taxis et du covoiturage atteindra environ 237 milliards de dollars d’ici 2034, Apollo détenant 15 % des parts de marché. Cependant, ce segment, ainsi que l’activité cloud de Baidu, ne sont actuellement pas valorisés par le marché, a-t-il ajouté.
Il convient de noter que l’optimisme des investisseurs à l’égard des entreprises chinoises qui s’implantent à l’étranger n’a pas été entamé par l’escalade de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine.
La société hongkongaise Apeiron Capital a présenté la société chinoise de VTC DiDi Global, en mettant en avant l’amélioration de ses marges sur le marché intérieur et sa rapide conquête de parts de marché en Amérique latine. Parallèlement, Triata Capital se montre optimiste à l’égard du site chinois de commerce électronique à prix réduits PDD, propriétaire de Temu.
« Beaucoup de gens ignorent que le nombre d’utilisateurs actifs mensuels de Temu est actuellement supérieur à celui d’Amazon », a déclaré Sean Ho, directeur informatique de Triata.
INDE
Deux investisseurs s’intéressent au secteur de la santé en Inde.
La société singapourienne Arisaig Partners privilégie MedPlus Health Services, une chaîne de pharmacies de premier plan en Inde, dont les produits de marque propre renforcent son offre à bas prix, creusant ainsi l’écart avec ses concurrents.
« L’inflation est plus faible, le gouvernement se concentre sur la classe moyenne et les dépenses de consommation repartent d’un niveau bas. Je pense simplement que le moment est venu pour le secteur de la consommation en général de mieux se porter », a déclaré Vatsal Mody, associé et responsable de la recherche sur l’Inde chez Arisaig Partners, lors d’une interview accordée avant la conférence.
La start-up indienne de fonds spéculatifs Panvira Management est optimiste quant à Piramal Pharma, une organisation de développement et de fabrication sous contrat (CDMO), dont elle prévoit une croissance accélérée à près de 20 % et qui devrait bénéficier de la normalisation des taux d’imposition.
SÉCURITÉ ET ACTIVISTES
D’autres fonds spéculatifs émergents se sont intéressés aux opportunités offertes par le secteur de la sécurité, stimulées par les conflits géopolitiques.
Jon Jhun, qui gère le nouveau fonds de MY.Alpha Management axé sur la Corée, a choisi Hyundai Engineering & Construction, une société spécialisée dans l’ingénierie, l’approvisionnement et la construction (EPC) de centrales nucléaires.
« La Corée domine la chaîne d’approvisionnement nucléaire hors Russie et hors Chine », a-t-il déclaré.
Frontline Global Management, basé à Hong Kong, a sélectionné l’entreprise espagnole de défense Indra Sistemas, estimant qu’elle remportera davantage de contrats européens.
Du côté des investisseurs activistes, le fonds spéculatif britannique Palliser Capital a révélé lors de l’événement qu’il détenait une participation de 3 % dans le japonais Toyo Tire, exhortant le fabricant de pneus à augmenter les rendements pour ses actionnaires en fixant un objectif de performance « de premier ordre » et en libérant son excédent de capital d’environ 900 millions de dollars au profit des actionnaires.
Oasis Management, dirigé par Seth Fischer, a pris une position longue sur la chaîne japonaise de complexes de loisirs Round One, pariant sur une revalorisation de l’entreprise qui se lance dans la restauration avec l’objectif d’introduire une cuisine japonaise de qualité Michelin aux États-Unis. (Reportage de Summer Zhen ; édité par Sonali Paul)