Les investisseurs institutionnels ont réduit les allocations de Bitcoin (BTC) dans les fonds (ETF) basés sur les échanges de points basés sur les États-Unis au cours du premier trimestre après la compression des bénéfices de la couverture, les primes à terme sont compressées, selon un rapport de Coinshares du 5 juin.
Le rapport a évalué 13 F des gestionnaires d’actifs avec au moins 100 millions de dollars d’actifs sous gestion. Ces investisseurs ont déclaré 21,2 milliards de dollars en exposition au Bitcoin ETF au 31 mars, contre 27,4 milliards de dollars enregistrés au quatrième trimestre de l’année dernière.
Pollback dans l’exposition aux ETF
Le retrait de 23% a dépassé la diapositive de 12% dans les actifs globaux du marché ETF et est venu alors que le bitcoin a chuté de 11% au cours de la période.
Coinshares a égalé la plupart des réduction des hedge funds. Ces entreprises ont réduit les avoirs de près de 33% après l’attrait de la baisse du commerce des bases, qui a capturé de larges écarts entre les contrats à terme et les prix au comptant tout au long de 2024.
Les conseillers se sont déplacés dans la direction opposée. Les enjeux libellés en dollars ont diminué en valeur, mais les positions libellées par le bitcoin ont augmenté, soulevant les conseillers à 50% de tous les actifs de filer.
Pendant ce temps, les hedge funds ont glissé à 32% et les maisons de courtage ont détenu 10%. Les conseillers ont également dominé les effectifs, représentant 81% des 755 gestionnaires qui ont divulgué les ETF Bitcoin.
Malgré la vente, les investisseurs professionnels ont toujours obtenu près de 23% des actifs Bitcoin ETF, une diminution modeste par rapport à la part de 26,3% déclarée au cours du trimestre précédent.
Coinshares a encadré le déclin comme tactique plutôt que structurel, notant que les allocations moyennes du portefeuille sont inférieures à 1%. L’entreprise s’attend à ce que les plus grandes institutions établissent des postes une fois que les orientations réglementaires se stabilisent, les comités internes approuvent les mandats de crypto et que les lacunes en matière d’éducation se terminent.
La concentration des ETF reste élevée
Les déclarants se sont tenus à un accent sur trois produits. Ishares Bitcoin Trust de BlackRock (IBIT) a porté 12,7 milliards de dollars auprès des investisseurs professionnels, soit près de 33% des actifs du FNB. La FBTC de Fidelity a suivi avec 3,6 milliards de dollars, tandis que le GBTC converti de Graycale détenait 2,2 milliards de dollars. Ensemble, le trio représente 85% de la propriété institutionnelle.
Les flux trimestriels reflétaient cette hiérarchie. BlackRock a tiré des capitaux nouveaux de Goldman Sachs et Macquarie, qui a ouvert ou élargi des postes d’une valeur de 206 millions de dollars et 136 millions de dollars, respectivement.
Le cours de la gestion du millénaire lourde du fonds de couverture lourde a inversé le cours, réversant 980 millions de dollars et conseiller de style Bridgewater, Bracebridge Capital, a liquidé 335 millions de dollars.
Le Fonds de retraite d’État du Wisconsin a vendu toute sa participation de 323 millions de dollars, tandis que le Fonds souverain de Mubadala d’Abu Dhabi Holdings levé à 411 millions de dollars.
Un licenciement institutionnel contrastait avec l’accumulation du Trésor des entreprises. Coinshares a estimé que les Trésor de l’entreprise ont augmenté les réserves de Bitcoin de 18,7% depuis le début de l’année, atteignant 1,98 million de pièces à la mi-mai.
Le rapport a noté que les sociétés ont émulé la stratégie de bilan de la stratégie. Dans le même temps, les directeurs d’actifs professionnels ont choisi de verrouiller les gains gagnés depuis le lancement des ETF en janvier 2024, après le passage de Bitcoin de la barre des 100 000 $ en février.