Investing.com – Barclays (LON:BARC) a initié la couverture de Harel Insurance Investments & Financial Services Ltd. avec une recommandation “surpondérer” et un objectif de cours de 97 ILS, indiquant un potentiel de hausse d’environ 30% par rapport au cours actuel de 73,80 ILS au 16 juin.
Le courtier a mis en avant la position dominante de Harel sur le marché, ses solides résultats financiers et sa stratégie de croissance dans ses segments d’assurance de base et de services financiers en expansion.
Harel est le plus grand assureur multibranche d’Israël en termes de primes et de dépôts, détenant 36% de parts de marché dans l’assurance santé et 20% dans l’assurance vie.
La société gère 514 milliards ILS d’actifs, se classant comme le deuxième plus grand gestionnaire d’actifs du pays. Barclays a souligné l’exposition de Harel à l’économie résiliente d’Israël, soutenue par une démographie favorable et des régimes d’épargne obligatoires.
Entre 2020 et 2024, Harel a réalisé un TCAC de 9% en primes et dépôts, atteignant 15,4 milliards ILS de primes totales et une croissance de 15% en glissement annuel des dépôts de retraite en 2024.
Son ratio de solvabilité s’établissait à 182% au premier trimestre 2025, bien au-dessus de la moyenne du secteur de 157%. Harel vise un résultat global de 1,9-2,1 milliards ILS et un ROE de 18-19% d’ici 2026.
Barclays prévoit des résultats légèrement supérieurs, estimant un bénéfice net de 2,3 milliards ILS et un ROE de 19,4% pour l’exercice 2026.
Le segment du crédit a contribué à hauteur de 249 millions ILS au bénéfice avant impôts en 2024. Les acquisitions récentes, notamment Gamla Harel Residential Real Estate Ltd. et un protocole d’accord avec Pama pour une participation de 30%, visent à renforcer son financement aux promoteurs immobiliers et ses activités de prêts automobiles. Barclays prévoit un bénéfice avant impôts du segment crédit de 299 millions ILS en 2026.
La gestion d’actifs, englobant les services financiers, les fonds de pension et les fonds de prévoyance, a généré 100 millions ILS de bénéfice avant impôts en 2024.
Barclays s’attend à ce que ce chiffre atteigne 321 millions ILS d’ici 2026, avec 126 millions ILS provenant des services financiers et 195 millions ILS des fonds de pension et de prévoyance.
Le marché des pensions a enregistré une croissance de 23% en 2024, tandis que les fonds de prévoyance ont progressé de 11%.
Le segment des dommages aux biens a vu ses primes augmenter de 3% en glissement annuel au premier trimestre 2025, porté par une croissance de 6% dans l’assurance automobile et de 3% dans les autres biens.