Les rendements des obligations d’État indiennes ont baissé en mars, le rendement de l’obligation de référence à 10 ans affichant sa plus forte baisse mensuelle en 10 mois, l’injection agressive de liquidités et les paris croissants sur une baisse imminente des taux ayant stimulé l’appétit des investisseurs.
Le rendement de l’obligation à 10 ans a terminé à 6,5823 % vendredi, contre 6,6022 % à la clôture. Il a perdu 15 points de base en mars, la plus forte baisse en 10 mois.
Sur l’année, le rendement à 10 ans a chuté de 47 points de base, soit la plus forte baisse en cinq ans.
Les marchés indiens de la dette sont fermés le 31 mars et le 1er avril pour cause de vacances locales.
La demande des investisseurs s’est accélérée en mars grâce à l’injection agressive de liquidités par la Reserve Bank of India, qui a contribué à réduire le déficit de liquidités du système bancaire.
Le déficit est de 130 milliards de roupies (1,52 milliard de dollars), le plus bas depuis le 15 décembre et en baisse par rapport à 1,6 trillion de roupies à la fin du mois de février.
Les données sur l’inflation, plus élevées que prévu, ont également soutenu le sentiment en augmentant les attentes de baisse des taux d’intérêt, un sondage Reuters auprès des économistes prévoyant des réductions en avril et en août.
On s’attend généralement à ce que la banque centrale abaisse ses taux lors de sa décision politique du 9 avril, le marché des swaps indexés au jour le jour prévoyant un assouplissement plus agressif qu’anticipé précédemment.
“Dans une situation où l’inflation reste confortable et où la croissance est devenue un point central, on s’attend maintenant à ce que le cycle de réduction des taux soit plus profond que prévu”, a déclaré Kruti Chheta, gestionnaire de fonds chez Mirae Asset Management.
La RBI, a-t-elle ajouté, devrait rester accommodante en continuant d’injecter des liquidités pour soutenir la croissance du crédit et en procédant à des réductions de taux, ce qui devrait entraîner de nouveaux achats d’obligations d’État.
En effet, les avoirs des étrangers en obligations incluses dans les indices mondiaux ont dépassé les 3 000 milliards de roupies pour la première fois, les investisseurs ayant intensifié leurs achats en prévision des baisses de taux attendues. (1 $ = 85,4550 roupies indiennes) (Reportage de Khushi Malhotra et Dharamraj Dhutia ; Rédaction de Savio D’Souza)