Mercredi 2 juillet 2025, le REX-Osprey Solana + Staking ETF (ticker SSK) a fait ses premiers pas sur le Cboe BZX Exchange. Dès la clôture, 33 millions de dollars avaient changé de mains et 12 millions de dollars d’entrées nettes gonflaient les encours, une première pour un ETF offrant à la fois exposition spot à Solana (SOL) et rendement de staking.
Un démarrage solide pour l’ETF SSK
Le staking entre en Bourse. Le mercredi 2 juillet, le REX-Osprey Solana + Staking ETF (ticker SSK) a signé son entrée sur le Cboe BZX Exchange avec 33 millions de dollars échangés dès la première séance, et 12 millions de dollars d’entrées nettes.
Un lancement remarqué pour ce premier ETF américain mêlant exposition spot au Solana (SOL) et rendement de staking. Pour le lancer, REX Shares, déjà à l’origine d’ETF sur les memecoins, s’est associé à Osprey Funds, connu pour ses produits crypto plus institutionnels.
Même s’il reste loin du démarrage en fanfare de l’ETF Bitcoin en 2024, l’ETF SSK se place largement au-dessus des récents ETF à terme sur Solana ou XRP. L’analyste Eric Balchunas a ainsi salué ce lancement sur X :
$SSK dépasse les ETF sur contrats à terme Solana et XRP, mais reste inférieur aux ETF spot Bitcoin et Ether.
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Son collègue James Seyffart a parlé d’un « début sain », soulignant 8 millions de dollars échangés dès les vingt premières minutes.
Côté actifs, le site de l’émetteur affichait 12,3 millions de dollars sous gestion en fin de séance, soit 475 000 parts à un prix de clôture de 25,90 dollars. Le fonds est intégralement staké : les récompenses on-chain (estimées autour de 7,3 % annuel) seront redistribuées chaque mois aux porteurs.
Jusqu’ici, aucun ETF crypto américain ne proposait de rendement on-chain. SSK bouscule la donne avec une approche hybride et une architecture réglementaire innovante.
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Une architecture inédite pour contourner les blocages de la SEC
Avec SSK, une nouvelle catégorie d’ETF crypto régulés et productifs s’ouvre. Cela pourrait mettre la pression sur les émetteurs traditionnels comme BlackRock ou Grayscale.
Selon Nathan McCauley, co-fondateur d’Anchorage :
Le staking est le chapitre suivant de l’histoire des ETF crypto. Ce lancement ouvre un accès complet et régulé à l’écosystème.
Néanmoins, le staking pose un casse-tête réglementaire : pour la SEC, ces revenus pourraient faire basculer les ETF dans une autre catégorie de produits financiers, plus contraignante. Jusqu’ici, tous les ETF crypto évitaient donc cette mécanique, malgré les rendements générés on-chain.
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Ainsi, l’ETF SSK est enregistré sous le cadre de l’Investment Company Act de 1940, contrairement aux ETF crypto approuvés via la procédure 19b-4. Pour respecter ce statut, le fonds investit au moins 40 % de ses avoirs dans des ETP Solana cotés hors des États-Unis, tout en détenant et en stakant directement du SOL via Anchorage Digital, seule banque fédérale habilitée à la fois au custody et au staking.
Cette structure de « contournement réglementaire » arrive alors que la SEC réexamine d’autres dossiers, notamment la récente approbation d’un ETF Grayscale.
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Source : X
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Justine Ferrari
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