Les fonds spéculatifs fuient les actions des entreprises qui fournissent des biens et services discrétionnaires que les consommateurs souhaitent mais dont ils n’ont pas besoin, signe qu’ils anticipent un ralentissement économique, selon une note de Goldman Sachs Prime Brokerage.
Les hedge funds ont liquidé leurs positions longues la semaine dernière dans le secteur des biens de consommation discrétionnaire, qui est le secteur le plus vendu cette année, selon une note à ses clients consultée par Reuters mardi et publiée vendredi. Une position courte parie sur la baisse de la valeur d’un actif.
« Le fait que les fonds spéculatifs se débarrassent des actions du secteur de la consommation discrétionnaire suggère fortement qu’ils se préparent à des difficultés économiques, probablement une récession », a déclaré Bruno Schneller, directeur général d’Erlen Capital Management.
L’incertitude liée aux droits de douane américains a secoué les marchés mondiaux et accru les craintes d’une récession économique.
Les analystes de Morgan Stanley se sont abstenus ce mois-ci de parler de récession, mais ont déclaré que l’écart entre « des perspectives de croissance morose et un ralentissement s’était réduit », selon Reuters.
Une récession est techniquement définie par les économistes comme deux trimestres consécutifs de croissance négative du PIB.
M. Schneller, d’Erlen Capital, a déclaré que les fonds spéculatifs suivaient également d’autres indicateurs tels que la volatilité du marché obligataire et la confiance des consommateurs.
Une baisse de la confiance des consommateurs peut dissuader les gens de dépenser, ce qui freine la croissance économique. L’indice de confiance des consommateurs du Conference Board américain a atteint son plus bas niveau en quatre ans en mars.
Les ventes agressives des fonds spéculatifs, en particulier en février et mars 2025, correspondent à la détérioration des perspectives économiques et aux effets négatifs sur le patrimoine des consommateurs haut de gamme », a déclaré M. Schneller.
Il a ajouté que ces ventes indiquaient que les fonds spéculatifs pourraient se tourner vers des actifs défensifs tels que les biens de consommation courante ou les services publics, et s’éloigner des actions qui prospèrent en période de croissance.
« Les perturbations du marché obligataire provoquées par les droits de douane et la flambée des spreads des obligations à haut rendement, les plus importants depuis 2008, amplifient les craintes d’un ralentissement économique tiré par la consommation d’ici fin 2025 », a-t-il déclaré.
Les ventes des fonds spéculatifs se sont concentrées en Amérique du Nord et en Europe, les secteurs les plus touchés étant ceux de la distribution et du commerce spécialisé, de l’hôtellerie, de la restauration et des loisirs, de l’automobile et du textile, selon la note de Goldman Sachs.