Les fonds spéculatifs macro tirant parti de la volatilité des marchés ont obtenu des résultats exceptionnels jusqu’à présent en 2025, tandis que les fonds de sélection de titres et les fonds multi-stratégies ont produit des rendements mitigés.
Les chiffres de la société de recherche sur les fonds spéculatifs PivotalPath montrent que l’ensemble du secteur des fonds spéculatifs a progressé de 1,3 % cette année, mais que certains fonds qui s’appuient sur des signaux macroéconomiques ont enregistré des rendements bien plus élevés.
Le fonds spéculatif EDL Capital, qui négocie des actifs tels que des devises et des obligations sur la base de perspectives macroéconomiques mondiales, a enregistré un rendement de près de 17 % entre le début de l’année et le 7 mars, a déclaré lundi à Reuters une source ayant connaissance du dossier.
Le fonds de 1,3 milliard de dollars dirigé par le trader vedette Edouard de Langlade, qui travaillait auparavant chez Moore Capital, a terminé le mois de février en hausse de 5,9%, ce qui porte sa performance depuis le début de l’année à 6,7% en temps utile, a précisé la source.
Mais le fonds a ensuite enregistré une nouvelle hausse de 10 % au cours d’un mois de mars jusqu’à présent volatile. La semaine dernière, les obligations allemandes à 10 ans ont subi leur plus forte baisse hebdomadaire depuis 1990 et l’euro a connu sa plus forte hausse depuis mars 2009, alors que l’Allemagne a décidé d’augmenter ses dépenses en matière de défense et d’infrastructure, tandis que le S&P 500 a connu sa plus forte baisse hebdomadaire en six mois, alors que les inquiétudes concernant les perspectives économiques américaines se sont accrues.
Selon PivotalPath, les fonds spéculatifs macro ont enregistré un rendement moyen de 2,3 % à la fin du mois de février.
Le retour sur investissement du fonds spéculatif Rokos Capital Management a baissé de 0,29 % au cours des 21 premiers jours de février, mais a augmenté de 0,57 % pour 2025 jusqu’à présent, a déclaré une source ayant connaissance de la question. Rokos n’a pas souhaité faire de commentaire.
Le fonds macro du financier britannique Andrew Law, Caxton, a enregistré un rendement de 4 % en février, ce qui porte à 7 % les gains réalisés au cours des deux premiers mois de l’année, a déclaré vendredi une autre source ayant connaissance du dossier. Caxton n’a pas répondu immédiatement aux demandes de commentaires.
STRUGLES
Les fonds spéculatifs de sélection de titres ont connu des difficultés en février et la tendance s’est poursuivie en mars.
Les fonds spéculatifs ont été pris dans une foule de transactions qui se sont soldées la semaine dernière, les sélectionneurs de titres mondiaux abandonnant la moitié de leurs gains depuis le début de l’année. Les sélectionneurs de valeurs fondamentales ont terminé la semaine avec un rendement moyen de 1 % depuis le début de l’année, a indiqué Goldman Sachs dans une note à ses clients jeudi.
Les sélectionneurs de titres américains ont terminé en baisse de 1,4 % dans le contexte de la chute de la semaine dernière, ce qui porte leur performance depuis le début de l’année à – 0,5 %, selon la note.
Les fonds spéculatifs qui utilisent différents types de stratégies commerciales ont également connu “une journée difficile”, selon les données de Goldman Sachs.
Ce type de fonds spéculatif, qui a produit des rendements constamment positifs au cours des trois dernières années, a perdu de l’argent 18 jours sur 29 depuis le 27 janvier, a déclaré Goldman.
En février, certains des plus grands de ces fonds ont enregistré des rendements mitigés depuis le début de l’année.
L’Oculus Fund de D.E. Shaw a enregistré un rendement négatif de 4,3 %, ce qui porte son rendement annuel à – 2,8 % jusqu’à présent, a indiqué une source. D.E. Shaw s’est refusé à tout commentaire.
Millennium Management, qui gère environ 75 milliards de dollars d’actifs, a baissé de 1,3 % en février, ce qui porte son rendement depuis le début de l’année à – 0,8 %, ont déclaré des sources ayant connaissance de l’affaire.
Citadel a baissé de 1,7 % en février, laissant la société de 66 milliards de dollars en baisse de 0,3 % depuis le début de l’année.
Le rendement de Balyasny en février était en hausse de 0,9 %, la société de 24 milliards de dollars étant en hausse de 3,5 % depuis le début de l’année. Les résultats de Balyasny, Citadel et Millennium ont été rapportés pour la première fois par Bloomberg.
Fonds spéculatifs Février depuis le début de l’année
Millennium Management -1,3% -0,8%
D.E. Shaw Oculus Fund -4,3% -2,8%
Balyasny 0,9 % 3,5
Citadel -1,7 % -0,3
EDL Capital 5,9% 16,7%*
Rokos Capital Management – 0,29 % 0,57 % – 0,29 % 0,57 % – 0,29 % 0,57
Caxton 4% 7%
CFM Discus 3,92 % 7,87 % 7,87 % 7,87
CFM Stratus 1.83% 4.45%
AQR Apex 2,8 % 5,4
* Estimation des rendements au 7 mars